G晨鸣:纸业霸主 人民币升值最大受益者

　　公司是我国造纸行业龙头，经济效益连续十年全国同行业领先。公司进口木浆占产品成本比重达20%左右，每年累计用汇数亿美元用于购买进口纸浆，人民币升值3%，就可节约数亿人民币的汇购成本，生产成本有望下降0.6%，盈利能力将提升6%，对提升公司业绩不无裨益。同时公司引进的生产设备均是国际知名厂家产品，技术装备达到世界领先水平，人民币升值也将有利于公司减少进口设备的外债支付。同时公司的控股子公司武汉晨鸣汉阳纸业变更为外商投资企业，享受外商投资股份有限公司24%税率、“免二减三”、国产设备抵免所得税等多项税收优惠政策，公司也成为国内造纸行业享受企业所得税优惠政策的少数企业之一，有望使得公司税前利润有较大幅度增长，进一步提升公司的盈利能力。　

　　价值低估主力青睐 　　

　　2005年公司新增30万吨的白纸板项目、20万吨低量涂布纸及配套项目，使得公司产量增加数十万吨，05年产能提高30%左右，业绩有望保持稳定增长。根据权威机构的投资报告，按照目前4元多的股价计算，该股动态市盈率仅10倍左右，与全球主要造纸上市公司平均15倍左右市盈率相比仍有60%的上升空间，未来合理估值应在7元以上。从该股控盘情况来看，前十大流通股东均是基金及机构投资者，其低估价值正受到主力的深入挖掘。 　　

　　调整充分有望连续爆发 　　

　　该股在股改前后明显放量，显示主力资金正在加紧收集筹码。该股4元多的股价与其行业龙头的地位极其不符，存在巨大投资价值。在人民币继续大幅度升值的大背景下，作为造纸行业的企业必然受益非浅。其公司公开资金也显示，基金和机构正在大大肆收集，后期爆发潜力巨大，建议投资者积极关注！