造纸业维持快速发展 造纸板块潜力巨大

    近日两个交易日上证综指出现剧烈波动，两日振幅达到5.66%，周一盘中股指跌破千点大关后引发抄底资金踊跃进场，收出久违了的中阳线，但周二大盘冲高回落留下长长的上影线，再次给大盘走向增添了颇多的变数。而中集集团为代表的蓝筹股普遍出现冲高回落的走势，显示主力机构目前的分歧依然非常明显，蓝筹股周一的上涨似乎又是昙花一现。不过，低价超跌股和部分题材股依然表现突出，每天都有多只股票上攻涨停板。1000点附近的相对安全区间是游资的天堂，投资者不妨对能够吸引热钱关注的热门题材股给予重点关注，如具有人民币升值概念的造纸板块就具备相当的潜力。

　　造纸行业维持快速发展

　　虽然造纸行业在我国是一个历史悠久的传统行业，但最近几年我国纸和纸板产量、消费量一直保持每年8%左右的速度增长，依然维持了较快的发展速度。我国现在已经是世界上仅次于美国的第二大纸品消费国，各类纸和纸制品的消费量占世界纸消费总量的14%以上。2002年我国人均纸业消费30公斤左右，只有世界平均水平的一半，世界纸业强国美国、日本、加拿大、芬兰等国的水平大致是我国的8至10倍。同时，我国是世界上最大的纸贸易净进口国，至2003年纸制品已经成为我国仅次于石油和钢材的第三大用汇商品。

　　2004年1-12月份，全国规模以上企业生产机制纸2873.6万吨，同比增长19.5%，机制纸板1989.6万吨，比上年增长21.7%。造纸行业实现工业总产值3143.58亿元，同比增长24.77%；销售收入为2988.48亿元，比去年同期增长22.57%；实现利润141.05亿元，同比增长20.42%，创历史最好水平。随着我国经济形势的持续好转，出口贸易的强劲回升，人们物质文化生活日益丰富和提高，新闻纸、生活用纸、包装纸等纸品的需求量将继续快速增长。预计在未来几年，我国造纸业增长速度仍将高于GDP的增长速度，其增幅在10%-15%之间。行业的持续向好为造纸板块上市公司业绩的提升奠定了扎实的基础，长期以来造纸股的股价与基本面长期背离的趋势也将逐渐得到扭转，投资机会开始显现。

　　人民币升值受益明显

　　尽管我国还没有宣布任何有关人民币升值的计划，但人民币升值已经是大势所趋，也许只是时间问题，许多经济学家预计中国2005年将至少小幅上调人民币汇率。重大事件必然引发股票市场作出直接的反应，对于人民币升值这个重大经济事件，股票市场的反应将会非常明显。此前每次人民币升值问题浮出水面后，率先反应的都是航空板块，其实造纸板块同样从人民币升值中受益非浅。

　　人民币升值受惠概念股，主要是指进口原材料或持有外币债务的公司。中国生产高质量纸张的企业在制造过程中高度依赖纸浆和废纸进口，这意味着人民币升值后，他们的进口成本将大降。据统计，截至2004年三季度，造纸业用汇达27亿美元，比去年同期增长39.7%，按此水平计算，如果人民币升值5%，可直接节约成本11亿元人民币，若考虑增值税等因素，成本降低接近14亿元。造纸企业从人民币升值中的受益是非常直接的，一旦人民币出现升值，可以预见的是造纸类上市公司尤其是对进口纸浆和废纸依赖度高的公司，其业绩将会出现明显的提升，对此，二级市场股价将会作出积极的反应。

　　千点关口热钱青睐

　　造纸板块既具有良好的成长性和业绩，同时又有人民币升值这个热门题材，是千点保卫战游资热钱的重点关照对象。因为基金重仓的蓝筹股走势投资者已经有目共睹，短线反弹后立刻引发巨大的抛盘打压，机构主力对蓝筹股依然存在明显的分歧，此时激发市场人气和制造局部热点的重任就落在游资热钱身上了。造纸板块此时有望脱颖而出，成为阶段性领涨板块，投资者可以重点关注。

　　潜力个股建议关注宜宾纸业（600793），该股是西南最大的造纸企业，主要供应西南、西北党刊、党报印刷用纸及中央报刊在西南、西北地区各印刷点的印刷用纸，产品在西南市场占有率达40%。公司通过调整产品结构和产业结构、进行成本和费用控制来抵消不利因素对公司的影响，业绩逐步改，2004年业绩较2003年有较大幅度增长。同时，该股具有人民币升值概念，由于我国优质纸浆大量依靠进口，人民币升值能降低造纸成本，对造纸和纸包装类上市公司是一项利好。而且该股历史跌幅巨大，最大跌幅达到81%，流通盘只有3345万股，目前不到4元的价格，使其反弹空间充足，投资者可重点关注。