人民币升值上市公司利好 G岳纸受益看涨

     人民币升值对造纸类上市公司是利好，将给原材料35%依赖进口的造纸行业带来的成本节约过亿元，G岳纸是受益公司之一。据成都证券研究员马宏分析，G岳纸将产生907万元的汇兑收益。

　　《每日经济新闻》日前从中国造纸协会获悉，2005年，造纸行业进口（纸浆、废纸、成品纸）用汇量超过100亿美元（不算设备进口）。中国造纸协会副理事长兼秘书长赵伟说，如果今年人民币持续升值，造纸行业仍然会有大量的汇兑损益。

　　G岳纸董秘办人员告诉《每日经济新闻》，去年公司借款已多元化，既有美元，也有欧元。马宏认为，G岳纸目前尚有美元贷款本金4540万美元，人民币升值将使公司节约907万元，每股收益将增加0.03元左右。

　　此外，公司2004年6月收购的一条新闻纸生产线只发挥了半年的产能，而2005年却达到全年产能35万吨左右，马宏预计公司经送股后2005年每股收益0.333元，比去年增长50%以上。公司的合理价值区间为4.99~5.09元，相对昨日收盘价4.13元还有20%的上升空间。

　　从更长的时期来看，马宏认为今年3月G岳纸节水工程二期投产后，每月可节约成本100万元。此外，G岳纸自营的85万亩速生林目前账面价值约5.6亿元，2007年进入轮伐期后，仅70万亩速生杨树每年可贡献收入4.2亿元，6年的木材总价值约18.9亿元，贴现的净收益为49308万元，合每股1.83元。这将给股价走强提供强劲的支撑。